Биткоин vs Доллар США: с точки зрения волатильности

Что общего между конституцией США и валютой?

Очень сложно произвести изменения в конституции. В большинстве случаев конституционная поправка ратифицируется только после того, как две трети палаты и Сенат одобрят предложение по поправке. После этого законодатели направляют это предложение государству для голосования. Три четверти государств должны поддержать предложенную поправку до того, как она фактически превратит ее в конституцию. Это долгий и утомительный процесс.

Это также требует длительного и утомительного процесса стимулирования валютного рынка. Вот как.

Недавнее исследование, проведенное Alice Leng Bank of America Corp., показало, что валютная торговля — или форекс, которая по существу означает обмен или конвертацию одной фиатной валюты в другую на основе значений каждой из участвующих валют — теперь реагирует на потрясения на рынке менее значительно. Даже когда рынок форекс в значительной степени реагирует на потрясения, это обычно не поддерживается надолго. Потребуется в шесть раз больше усилий, предпринятых 15 лет назад, чтобы повысить волатильность на рынке форекс сегодня, пишет Ленг в заметке, опубликованной в понедельник, 9 октября. Низкая волатильность на валютном рынке очевидна тем, что, по данным Bloomberg, JPMorgan FX volatility index на 12% ниже его средней пятилентней.

Низкая волатильность фиатных валют контрастирующем с Биткоином, который подвергается критике за его высокую волатильность. Центральные банки или органы управления ценными бумагами во всем мире предупреждают, что люди должны быть осторожны с Биткоином и другими криптовалютами в основном из-за их волатильности. Но фиатные валюты не всегда стабильны. Давайте немного углубимся в историю волатильности доллара США в качестве примера.

Доллар США

Хороший способ проверить историю волатильности доллара США — это проверить его индекс. Индекс доллара США отслеживает его стоимость по сравнению со значениями корзины из шести международных валют. Индекс доллара США, поддерживаемый ICE Futures U.S., индексируется средней арифметической корзины и отслеживает стоимость доллара США по отношению к евро, японской иене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку.

Конечно, это огромная диаграмма, и из нее трудно что-то понять. Мы разложим график на три разных графика, каждый из которых представляет десятилетие, чтобы увидеть историю волатильности доллара США. Во-первых, стоит отметить, что для целей этой статьи мы будем связывать волатильность с крупными, крутыми падениями в стоимости доллара США, поскольку на это, как правило, направлено основное внимание при обсуждении волатильности биткоинов.

График выше представляет собой десятилетие между 1985 и 1995 годами. Основным признаком волатильности доллара США в течение этого десятилетия было общее падение стоимости доллара в период между 1985 и 1987 годами — примерно в тот период долгового кризиса в Латинской Америке. За эти годы индекс доллара США упал с 124.99 до 85.42, что на 31.7% меньше. Стоимость доллара не поднимется в цене в течение оставшейся части десятилетия.

Приведенная выше диаграмма представляет собой движение индекса доллара США в период с 1995 по 2005 год. Еще один раз доллар показал признаки волатильности в период с 1 января 2002 года по 1 декабря 2004 года, когда индекс снизился с примерно 120,28 до 80,85, падение на 32,8 %. Этот период совпал с пузырем доткомов.

Наконец, мы рассмотрим десятилетие между 2005 и 2015 годами, как показано на диаграмме выше. Самый большой признак волатильности в течение этого десятилетия произошел в период с ноября 2005 года по март 2008 года — примерно в то время, когда последний глобальный финансовый кризис стал серьезным. В этот период индекс доллара США упал с 91,57 до 70,53, что на 23% меньше.

Обратите внимание, что мы рассматрели только случаи наибольшей волатильности за десятилетия, которые мы рассматриваем здесь. Как показывают графики, доллар США показал несколько признаков волатильности в течение этих десятилетий. Это особенно важно в течение десятилетия между 2005 и 2015 годами.

Сравнение с волатильностью Биткоина

Да, мы согласены, это безумие. Но кто знает, что мы можем найти. Опять же, для целей этой статьи мы будем связывать волатильность с крупными, крутыми падениями в цене.

Поскольку он был создан в 2009 году, Биткоин вырос с примерно $4,89, чтобы зафиксировать рекорд на сумму более $6200 на момент публикации статьи. Этот фантастический рост является одной из причин того, что криптовалюта непопулярна в большинстве традиционных инвестиционных сообществ. Привет, Джейми Даймону!

Биткоин поднялся на фоне ряда событий, основным моментом стало одобрение Биткоина Народным банком Китая в ноябре 2013 года. После утверждения китайским центральным банком, Биткоин продолжил рост до тогдашнего рекордного максимума около $1242 незадолго до запрета в ноябре 2013 года.

Тем не менее два крупных события — борьба с тогдашней крупнейшей Биткоин биржей MT Gox и китайским центральным банком, запрещающим финансовым учреждениям использовать Биткоин, — началось первое волатильное движение цены Биткоина. Между 29 ноября 2013 года, когда Биткоин поставил рекорд в размере $ 1242 и 18 декабря 2013 года, Биткоин потерял около 54,8 %. Несмотря на то, что в начале 2014 года он восстановил часть потерь, криптовалюта достигла еще одного минимума в $386,20 в апреле 2014 года — снизившись на 60% с максимума в $958 в январе 2014 года. В течение следующего года Биткоин продолжит тенденцию к снижению к трехлетнему минимуму менее $200.

Биткоин снова начал рост в 2016 году, поднявшись на более чем 138% за год. Наибольшее падение, наблюдавшееся в 2016 году, было 19-процентным падением с 19 по 23 июня. По стандартам предыдущих признаков волатильности можно с уверенностью сказать, что 2016 год был довольно стабильным для биткоинов.

На момент публикации статьи Биткоин поднялся почти на 500% с 1 января 2017 года. Несмотря на огромный выигрыш, наибольшее падение цен на Биткоин составляло 33% — с 1 сентября по 14 сентября, период, когда китайское правительство расправилось с Биткоином.

Какой вывод мы можем сделать?

Короткий ответ заключается в том, что самые быстрые волатильности Биткоина более интенсивны, чем историческая волатильность доллара . И это не должно удивлять. Вот немного более подробно.

Во-первых, самая длинная общая нисходящая полоса в индексе доллара США, которая привела к наивысшему снижению стоимости доллара США, была между январем 2002 года и декабрем 2004 года. Это почти три года. В этот период индекс снизился примерно на 32,8%.

Для сравнения, самая резкая нисходящая полоса Биткоина, которая привела к самому высокому снижению цены, была между январем 2014 года и апрелем 2014 года — около трех месяцев. В течение этого периода криптовалюта потеряла около 60% своей стоимости. За последние три десятилетия не было времени, чтобы доллар США потерял столько своей ценности в течение нескольких месяцев. Кроме того, самая длинная нисходящая полоса Биткоина продолжалась между ноябрем 2013 года, когда он достиг максимума около $1242 и январем 2015 года, когда Биткоин достиг уровня в $192 — падение на 85%.

Яркое пятно для Биткоина

Биткоин объем торгов

Да, Биткоин был неустойчивым, и он все еще неустойчив. Однако положительный момент заключается в том, что стабильность постепенно становится частью Биткоина. Как упоминалось ранее, самое крутое снижение цены Биткоина в 2016 году привело к простому сокращению на 19%. Кроме того, наибольшее падение цен на Биткоин пока в 2017 году составило 33%. Это было большим событием, чем в 2013 году, когда цена биткоинов упала примерно на 55% после того, как китайское правительство запретило финансовым учреждениям использовать Биткоин. Повышение стабильности в основном объясняется тем, что объем продаж Биткоина значительно увеличился по сравнению с 2013 годом — как показано в диаграмме объемов Биткоин транзакций выше.

Вердикт

При всей критике волатильности Биткоина мало что сказано о том, как он набирает стабильность. По мере увеличения объема торгов за эти годы стали ощущаться элементы стабильности. Можно с уверенностью сказать, что чем более стабильным станет объем торговли биткоинами, тем стабильнее будет его цена.