Трое в лодке

Попытка 888 Holdings и Rank Group купить легендарного британского букмекера William Hill стала главной новостью прошлого месяца на игорном бизнес-фронте. Разговоры о возможном трехстороннем слиянии компаний не утихают даже после того, как совет директоров William Hill отверг оба предложения о покупке. Каковы причины отказа, как будут развиваться дальнейшие события и почему в выигрышном положении все равно оказывается Rank Group — в материале Betting Business Russia.

Несостоявшаяся сделка 

Дело получило огласку 9 августа, когда руководство William Hill подтвердило, что компания отклонила предложение о совместном приобретении от двух компаний — 888 Holdings и Rank Group. Путем слияния последних должна была возникнуть новая компания BidCo, которая впоследствии приобрела бы акции William Hill. Общая стоимость предложения составляла 364 пенса за акцию, или суммарно 3,16 млрд фунтов.


Через неделю последовало второе предложение стоимостью в 394 пенса за акцию, или 3,43 млрд фунтов. По новым условиям слияния, ни одна из трех компаний не владела бы большей частью объединенной фирмы: акционеры William Hill получали 48,8% акций компании, акционеры 888 — 23,8%, а акционеры Rank — 27,4%.

Председатель совета директоров William Hill Гарет Дэвис (Gareth Davis) назвал оба предложения «слишком оппортунистическими». По его словам, в William Hill почувствовали себя «существенно недооцененными». В то же время владелец компании 888 Айл Шейкед (Eyal Shaked) на своей страничке в Twitter среди многочисленной критики в сторону William Hill назвал их отказ от сделки «проявлением самолюбия». Компании 888 Holdings и Rank Group заявили, что они выходят из переговорного процесса и снимают свое предложение о тройном слиянии.

В игорной индустрии случаи трехстороннего слияния компаний единичны. Слишком высока вероятность того, что каждая из сторон будет бороться за получение наиболее выгодных условий от сделки. Объединение двух компаний — довольно сложный процесс, а предугадать результаты слияния трех операторов — почти невыполнимая задача даже для самых опытных аналитиков.

888 против Rank

Через неделю после того, как совет директоров William Hill отклонил второе предложение, поступившие от 888 и Rank, генеральный директор Rank Генри Берч (Henry Birch) сообщил изданию The Telegraph, что его компания по-прежнему заинтересована в развитии бизнеса путем слияния или поглощения, подчеркнув: «Мы показали, что у нас есть уверенность, инициативность и амбиции. Но мы не будем делать это любой ценой».


Заявление Берча привело к появлению слухов, что 888 и Rank, возможно, захотят объединиться без William Hill или любого другого третьего партнера. Однако генеральный директор 888 Итай Фрайбергер (Itai Frieberger) опроверг подобные предположения: «888 будет продолжать развивать свой бизнес независимо от слияний или поглощений. Сейчас сделка исключительно с компанией Rank — не то, чего мы хотим».

Несмотря на то, что все три компании пропустили пик слияний и поглощений, охвативший игорную индустрию в 2015 году, потенциальной причиной объединения трех операторов являлась синергия на онлайн-рынке.

William Hill против 888 

Эксперты считают сотрудничество между William Hill и 888 маловероятным. Ложкой дегтя в их отношениях стала прошлогодняя попытка William Hill приобрести 888 за £700 млн ($919 млн). Один из ключевых акционеров компании 888 был категорически против такого слияния.

Заключить сделку с William Hill выгоднее всего компании Rank Group, которая сможет за счет этого повысить свои позиции на онлайн-рынке. Кроме того, генеральный директор Rank Генри Берч имеет непосредственное отношение к компании William Hill: ранее он руководил ее онлайн-подразделением.

К слову, генеральный директор объединенной компании Paddy Power Betfair Бреон Коркоран (Breon Corcoran) в свое время был исполнительным директором в Paddy Power и при слиянии Paddy Power и Betfair это сыграло ему на руку.

По заявлению Берча, несостоявшаяся сделка не означает, что компания отказалась от надежды влиться в поток консолидации игорных операторов, которую уже осуществили Paddy Power с Betfair и Ladbrokes с Coral.

«Когда поступит подходящее предложение, Rank будет готова принять участие в консолидации игорного бизнеса», — считает аналитик Peel Hunt Ивор Джонс (Ivor Jones), основываясь на финансовых показателях компании. Если предположить, что Rank не испугалась возмущений со стороны William Hill, возможно, именно от нее зависит следующий раунд переговоров.

По материалам Gambling Insider, The Telegraph, Poker News Daily


Автор:   Николай Хофман